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    金融事件 [浅析近期金融事件反映金融业存在的问题]

    分类:入党介绍人 时间:2019-05-05 本文已影响

      【摘 要】进入21世纪以来,世界金融业发展迅速。由于发展太迅猛,金融界频繁发生重大事件对世界经济的稳定造成冲击。作为发展中国家的中国,也存在着同样的问题。本文就近几年发生的金融事件进行分析,提出对当今金融领域出现的问题以及政府的应对措施。
      【关键词】金融泡沫;实体经济;虚拟经济
      一、金融界事件频发
      近年来,温州老板“跑路”事件,泗洪借贷崩盘,鄂尔多斯借贷人员“自杀”事件的接连发生暗示民间借贷存在着巨大的潜在风险。从民间借贷火爆的局面背后也折射出很多值得重视的问题。2011年以来,民间借贷规模空前,中金公司研究部发布的《中国民间借贷分析》报告指出,中国民间借贷余额2011年中期估计达3.8万亿元,相当于银行总贷款的7%。温州制造业逐渐“空心化”,高利贷演变成一种新的投机泡沫。在这样的背景下大量的民间借贷资本演变成高利贷,涉及的范围和程度非常的广,也使之存在着巨大的安全隐患。据人民银行温州市中心支行2011年上半年进行的一次调查显示,温州民间借贷市场规模达1100亿元,年利率甚至高达180%。过去的八九年来,政府的扩张活动导致了货币的扩张,中国经济发展呈现泡沫经济的模式。土地、房产、矿产暴涨,资产泡沫产生。温州民间资金在实体经济中无法获得高额收益从而转向了虚拟经济。[1]
      此类问题不光在中国,在欧美等发达国家很早就出现了经济向泡沫化发展的趋势。08年的美国次贷危机,对世界经济产生了巨大的冲击,这也说明金融泡沫的危害。次级债的“资本的证券化”,源自上世纪六七十年代以来商业银行经营管理理念上的改变。因为商业银行只要能以借入资金的方式来保持银行的流动性,就可以扩大资产规模,提高银行处理资金问题的灵活性。由于无需经常保有大量的高流动性资产,资金可以投入到更有利可图的资产上,这对银行的盈利无疑是有益的。商业银行越来越倾向于主动的负债业务,商业银行会积极地设计各种回报率较高的金融产品来吸引社会大众把资金投资于商业银行,以此保持资产高流动性,但是也让民众投资者背负高风险。[2]
      二、虚拟经济的正面作用
      在经济繁荣发展阶段,或多或少的存在着金融泡沫的现象,只要控制在一定范围内,就会起到正面作用。去年温州老板跑路事件的发生,就是由资金链断裂引发的。对于一些中小企业来说,融资难是它们面对的主要困难。当金融市场繁荣发展的时候,企业的融资成本会因资本市场发行证券融资而大为降低,这也为中小企业的进一步发展起到了积极的推动作用。而且资金在不同部门不同企业之间流通,会起到资源配置的优化功能,推动产业结构升级,从而推动实体经济的发展。
      而且资金的趋利性会使其从夕阳产业向朝阳产业流动。特别是科技开发和高科技产业的投资具有较高的风险。普通的信贷融资所获得的资金,往往不能满足技术创新和吸引高科技人才。而资本市场姿势具有很强的风险定价功能,加上投机性的存在,总有一些风险偏好较高的投机者愿意甚至乐于把资金投向具有高风险同时具有高预期收益的高科技产业。尽管这里具有一定的投机性和泡沫,但是它确实会带来大量资金的聚集,为高新技术企业的创新进步提供了资金保证,一定程度上刺激了企业不断的去追求技术创新。在重视科技的今天,也对实体经济的发展起到巨大的推动作用。从次贷危机后美国企业显示出的强大生命力中,就可以清楚的认识到发展中国家需要重点发展的方向。
      在金融贮藏和股票价格之间可能存在一种正反馈机制,因为增加的金融贮藏吸收了大量货币,若这些货币如果投入到商品市场,必将会带来高的通货膨胀率。在经济繁荣发展的阶段,通货膨胀也不可避免的发生。金融泡沫也在一定程度上短期内抑制了高通货膨胀率的发生。
      三、金融泡沫的危害
      从不断发生的金融界破坏性事件中,我们可以看到人们的趋利本能和对财富的无限追求,使得越来越多的接受了投机行为。金融监管存在着漏洞,使得金融泡沫容易发生。实体经济的盈利机会受到生产力发展水平的制约,但是信贷扩张却没有这些约束,在经济周期性的扩张过程中,信贷将越来越多的被用于投机支出,而不是用于满足实物投资项目的的融资需要。在金融不断创新的今天,实体经济的盈利性已经远远不如虚拟经济,从经济学角度分析,资金总是会流向投资回报率较高的部门。虽然在一定程度上起到了资源配置优化的作用,但是大量囤积于金融市场的资金以及投资者手中的证券频繁的换手,本身并不能创造出任何的使用价值,只会造成金融市场的表面繁荣,并且会掩盖实体经济的停滞甚至衰退[3]。一旦膨胀过度,资金链断裂,就容易引发金融事故,甚至是大范围的金融危机,给世界经济造成严重的破坏。
      健康的股市能够吸引大量的投资者,为发行公司招商引资,这是发行证券的初衷。可是股市的泡沫会吸引大量的短线投机交易者,不仅会导致在金融市场上的投资者过度注重短期收益,甚至证券发行公司的管理者也为了短期收益而忽视长期项目的投资,从而影响了公司长期的战略性发展,也给金融市场的不稳定带来了隐患。而且短线投机交易频繁发生,容易引发大量热衷于泡沫赌博的投机者,使不法分子有可乘之机,造成金融犯罪;还会使实体经济部门缺少资金而发展不足,也会给整个社会的稳定带来隐患[4]。
      四、实体经济的重要性
      实体经济才是社会财富的根本来源,生产力的发展首先体现为实体经济的发展。对于实体经济,大部分人认为实体经济就是单纯的工业和制造业。其实这只是狭隘的实体经济。产出分有形和无形。关键是看产出是否在较高的“杠杆率”支持下进行炒作,如房地产、金融衍生品、艺术品等,这种活动就属于虚拟经济,就是非实业性质。但是这些产品如果除去了高杠杆率,成为普通的消费品或者服务品,其本身也就是具有实业性质的实体经济。比如房地产的居住功能,艺术品的美化欣赏功能等。
      对于发展中国家,虚拟经济过度增长的危害尤为严重。发展中国家实体经济水平远远不及发达国家。而且在发展中国家有着大量的廉价劳动力,实体经济在发展中国家的比重尤为重要。而且发展中国家的技术落后,大多从事的是量大简单的重复生产。从金融危机爆发至今,虽然美国的各项经济指标依旧疲软,失业率高居不下,但是美国制造企业的销售收入、净利润、销售净利率、权益收益率、每股盈余、净现金流量等指标,均出现历史性回升,2011年第一季度,而美国企业财务状况非常强劲。连续增长的销售收入等指标显示了美国在金融危机爆发后拥有着迅速恢复的能力,足以证明美国制造业雄厚的经济实力及其背后隐藏的技术、创新、管理等多项技能,美国企业的生命力和能量极为强大。在危机爆发后,发达国家的经济发展出现各种问题,特别是失业率普遍升高。为了增加就业机会,发达国家制造了更多的贸易壁垒,使得从发展中国家出口的廉价商品缺少了原有的价格优势,更多的保护了本国企业。作为科学技术水平相对落后的发展中国家,在资金不足的情况下,在整个危机的影响下,这些中小企业更多的承受了危机带来的伤害。

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